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【配资平台】股指期货的基本知识

    股指期货是什么
 
    期货合同是由期货交易所统一的标准化合同,规定在未来的特定时间和地点交付一定数量的主题。也称为基本资产或基本资产,这一目的可以是铜或原油等商品或外汇、债券和3个月贷款利率或指数等金融资产。如果是股指,这份礼物是股指期货,股指期货。

 
股指期货的基本知识
    股指期货的出现和发展
 
    股指期货最初来自美国市场。20世纪70年代,西方国家饱受经济滞胀、经济增长放缓、物价飞涨、政治局势动荡的困扰,当时股市遭遇了第二次世界大战以来最严重的危机,1973-1974年股市下跌中,道琼斯指数下跌了45%,投资者意识到股市下跌时没有适当的管理金融风险的手段,为了避免股市系统性风险。1982年2月,美国商品期货交易委员会(CFTC)批准了股指期货的发行。同年2月24日,美国堪萨斯期货交易所(KCBT)发表了世界上第一份股指期货合约——价值线综合指数期货合约。4月21日,芝加哥商业交易所(CME)推出了SP500指数期货合约。股指期货一诞生,市场就备受关注,价值线指数期货上市的年份交易了35万张,SP500指数期货交易量达到150万张。股指期货的成功不仅扩大了美国期货市场的规模,还引发了全球股指期货交易热潮。成熟市场和新兴市场纷纷推出股指期货交易。目前,所有成熟市场和大多数新兴市场都有股指期货交易,股指期货已成为股市中最常见、最广泛使用的风险管理工具。据世界交易所联盟的统计,2009年全球股指期货交易额达到18.18亿人。其中,美国小型SP500指数期货、欧洲道琼斯欧元Stoxx50指数期货、印度SPCNXNifty指数期货、俄罗斯RTS指数期货、韩国Kospi200指数期货、日本小型日本225指数期货等交易正在积极进行,全球股指期货合约交易量排在第六位。
 
    股指期货的功能和作用
 
    股指期货最重要的功能是通过对冲操作避免股票市场的系统性风险。股票市场的风险可分为非系统风险和系统风险两部分。非系统风险通常可以采用分散投资方式减少,但系统风险很难通过分散投资方式规避。股指期货为投资者逆向运用股票市场和股指期货市场规避风险的目的提供了攻防机制。例如,担心股市下跌的投资者可以出售股指期货合约,对冲整个下跌的系统性风险,减少集体抛售对股市的影响。股指期货的推出为机构投资者提供了风险管理工具和流动性管理工具,有助于降低运营成本,改善投资成果。例如,我国指数基金大部分与不上标指数类似的成果,跟踪误差较大。除了不能全额购买现金比率外,还与投资者的融资及相应的股票购买过程延迟有关。如果有股指期货,可以在很短的时间内以较低的成本构建开盘,以后逐步构建合适的现货定位,同时也可以销售期货定位,实现即时开盘,减少跟踪误差。另外,股票基金在保险公司等大型客户回购时,没有股指期货,只能在现货市场直接出售,造成冲击成本较大的基金损失。共同基金实际上代表了包括大多数中小投资者在内的基金持有人的利益,因此中小投资者可能不能从股指期货中直接受益,但通过改善共同基金等机构投资者的成果,中小投资者也间接受益。
 
    整体上,股指期货可以提供多孔双向交易机制,为市场提供套期保值均衡力,改变单方面市值的暴跌,有利于形成股票市场内在的稳定机制,但股票市场长期运行趋势不变。股指期货还有利于培养股票市场的市场画家格形成机制,成熟的机构投资公司。
 
 

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