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道氏理论的基本观点(道氏理论是谁提出来的)

道氏理论的基本

[股票市场]道琼斯理论的基本信条

(1)道琼斯平均指数反映了除不可抗力以外的一切。因为平均指数反映了市场上无数投资者的整体活动,其中包括最有远见、信息最灵通和最全面的投资者。平均指数的日波动反映了能够影响市场证券供求关系的已知信息、可预见事件和情况。即使发生不可预测的自然灾害,市场也会对可能的后果做出快速反应。

(2)三个趋势。市场,即股票的整体价格。趋势不断变化,其中最重要的趋势是长期趋势(主要趋势或主要趋势)。长期趋势会持续一年以上。如果趋势上升,市场将上升20%以上,如果趋势下降,将下降20%以上。长期趋势的运行受二次趋势的影响。当长期趋势走得太远时,就会出现回调和修正(长期趋势和中线趋势的曲折都被认为是中线趋势,这将在下一章讨论)。最后,中线趋势由微小趋势或每日波动组成,但微小趋势和每日波动都不是道指理论的焦点。

(3)长期趋势。长期趋势(也称为长期趋势)是指市场的整体向上或向下运动,通常(但不总是)持续一年以上,甚至几年。只要每次连续上涨达到一个新的高度,并且每次回调的低点都高于前一次回调的低点,那么长期趋势就是向上的。这被称为牛市。相反,只要每一波下跌都达到一个新的低点,并且每次反弹的高点都低于前一次反弹的高点,那么长期趋势就是向下的。这被称为熊市(牛市和熊市经常被任意用来指市场的任何涨跌)。当提到牛市和熊市时,这本书只提到道琼斯理论中的长期趋势。理论上,真正的长期投资者只关心三大趋势中的长期趋势。因为长期投资者的目标是购买股票,并在确信牛市即将开始时尽早持有,直到有明显的证据表明牛市将走向熊市。他们不关心中期趋势和短期冲击。然而,短期投资者也非常关注中期趋势,因为它也可以获利。

(4)中线趋势。中线趋势(也称中期趋势)是指针对长线趋势的重要调整。在牛市中,中线趋势是中期修正或修正,而在熊市中,它是中期反弹或修复。中线趋势通常持续三周到几个月,但通常不会更长。一般来说,中线趋势将从1/3-213回调(或反弹)到长线趋势的高点。例如,在牛市中,道琼斯工业平均指数稳步上升了30点,因此下一个中线趋势可能会使指数回落10 ~20点,直到下一次上涨。

然而,这个1/3~2/3的调整规则并不是绝对的。大多数中线趋势调整范围都符合这一规则。有些调整几乎高达50%,一般不低于1/3,但有时它们会完全抵消之前的起伏。

因此,我们有两个标准来确定中线趋势。如果长期趋势中某个调整时间超过一周,且调整幅度超过前一波净价涨跌的13%(从上一波中线趋势结束到这波开始),则可确认为中线趋势。尽管有这两个标准,但及时识别和正确评估中线趋势仍然是道琼斯理论中最大的问题。

(5)短期趋势。短期趋势(也称为短期趋势)通常持续不到6天,很少达到3周。陶氏理论认为短期趋势本身是没有意义的,但是几个短期趋势结合在一起会形成一个中线趋势。中期调整,无论是中线趋势还是两个中线趋势之间的长线趋势带,通常由三个或更多的小带组成。仅从每日波动推断就容易误导投资者。短期趋势是三种趋势中唯一可以被操纵的(现在,即使是短期趋势也可能无法被有效地操纵)。长期趋势和中线趋势不能被操纵;即使美国财政部竭尽全力

在阐述道氏理论的第六个信条之前,让我们用一个类比来说明这三个趋势。股市的长期趋势就像大海的潮水。牛市一直涌向海岸,直到到达最高水位。熊市正在消退。在涨潮和退潮之间,海浪翻滚,不断冲击海岸并退去。当潮水上涨时,每一波对海岸的影响都比前一波要大;当潮水退去时,每一次离岸波浪都会比前一次退得更远。这些波浪是中线趋势,它们是长线趋势还是中线趋势取决于它们的方向是否与潮汐方向一致。波涛汹涌的海面上有各种微波和涟漪,就像市场的短期趋势和微不足道的每日波动。潮汐、波浪和涟漪分别代表市场的长期趋势、中线趋势和短期趋势。

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